韩交所将推出ETF盘后交易业务

近日，韩国交易所（krx）正式官宣将于今年第四季度推出etf盘后交易业务，这是韩交所在优化股票盘后交易机制之后，进一步丰富etf交易场景、提升市场竞争力的重要举措，引发韩国资本市场广泛关注。

盘后交易业务核心规则梳理

根据韩交所披露的规则，本次推出的etf盘后交易将在原有收盘交易结束后开展，原有常规交易收盘时间为韩国时间下午3:30，盘后交易将延长至下午6:00，总共延长两个半小时交易时长。初期阶段，盘后交易仅面向规模排名靠前、流动性达标etf开放，覆盖宽基指数etf、龙头行业etf以及债券etf等主流品种，后续韩交所将根据市场运行情况逐步扩容标的范围。交易规则方面，盘后交易采用价格优先、时间优先的竞价机制，涨跌幅限制保持与常规交易一致为±30%，投资者可通过现有证券账户直接参与，无需额外开通权限。

推出业务背后的市场动因

韩交所推出etf盘后交易，核心动因来自两方面的需求驱动。一方面是本土散户投资者的交易需求，近年来韩国个人投资者参与etf投资的规模持续攀升，占比已经超过40%，多数上班族投资者白天因工作无法盯盘交易，延长交易时间能够匹配这部分群体的投资习惯。另一方面是吸引国际资本的需要，韩国etf市场近年外资持有占比逐步提升，欧美投资者与韩国存在7-14小时时差，盘后交易能够更好对接欧美投资者的交易时间，降低外资投资的时间成本。此外，对标东京交易所、新加坡交易所等周边成熟市场已经落地的盘后交易机制，韩交所也需要通过完善交易机制提升自身竞争力。

对市场的影响展望

业内普遍认为，etf盘后交易的推出将有效提升韩国etf市场的整体流动性，降低etf产品的折溢价率，尤其是对于规模较小、盘中流动性不足的etf，额外的交易窗口能够进一步缩小净值与价格的偏离，保护投资者利益。不过也有观点提示，若盘后交易流动性不足，可能会引发价格异常波动，韩交所此前已经有多年股票盘后交易的运营经验，相关风险防控机制已经较为成熟，整体风险可控。整体来看，本次业务推出是韩国etf市场走向成熟的标志性一步，也为亚洲其他新兴市场优化etf交易机制提供了参考样本。据行业测算，该业务落地后，韩国etf市场日均交易量有望提升15%到20%，长期将带动etf产品规模进一步扩容。

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